**Қысқаша мазмұны:** 24 тамызда Samsung Electronics акциялары компания тарихындағы ең ірі капиталды акционерлерге қайтару бағдарламасын жариялағаннан кейін 8%-дан астам құлдырады. Бір қарағанда себеп таза қаржылық сияқты: инвесторлар акцияларды кең ауқымда кері сатып алуды күткен еді. Бірақ Samsung төңірегінде болып жатқан жағдай директорлар кеңесінің бір шешімінен әлдеқайда кең…
—
24 тамызда Samsung Electronics акциялары компания тарихындағы ең ірі капиталды акционерлерге қайтару бағдарламасын жариялағаннан кейін 8%-дан астам құлдырады. Бір қарағанда себеп тек қаржылық сияқты: инвесторлар акцияларды анағұрлым кең көлемде кері сатып алуды (buyback) күткен еді. Бірақ Samsung төңірегінде болып жатқан жағдай директорлар кеңесінің бір шешімінен әлдеқайда ауқымды. Компания бірден бірнеше жаһандық қақтығыстың ортасында қалды — АҚШ пен Қытайдың технологиялық текетіресі, Американың жаңа тарифтік саясаты, өндірістік тізбектерді қайта құру және мемлекеттердің жартылай өткізгіштер өндірісі үшін күресі.
Samsung Electronics қолданыстағы 2024–2026 жылдарға арналған бағдарлама шеңберінде акционерлерге төлемдерге 90 трлн-нан 110 трлн вонға дейін — шамамен $65 млрд-тан $80 млрд-қа дейін бағыттауды жоспарлап отыр. Бұл компания үшін рекордтық көлем және оның 2020 жылғы алдыңғы максимумынан бес еседен астам жоғары. Алайда 24 тамызда нарық Samsung күткендей мүлдем жауап бермеді: компанияның акциялары 8%-дан астам құлдырады.
Инвесторлардың басты наразылығы қарапайым болып шықты. Samsung рекордтық көлемде ақша табуда, бірақ нарық оның әлдеқайда көп бөлігі тікелей акцияларды кері сатып алуға және өтеуге бағытталады деп күткен еді. Samsung бәсекелесі SK Hynix бұдан сәл бұрын 40 трлн вонға buyback бағдарламасын жариялап, 2025–2027 жылдардағы еркін ақша ағынының жартысынан көбін инвесторларға қайтаруға уәде берген. Осы аяда Samsung ұсынысы соншалықты агрессивті болмай шықты.
Бірақ нарықтың қазіргі реакциясы тереңірек мәселені көрсетеді. Тіпті рекордтық пайда мен ондаған миллиард долларлық төлемдер де инвесторлардың «Samsung-тің болашағы не болады?» деген сұрақты қоюын тоқтатуға жеткіліксіз болып отыр.
Және бұл жауап тек Samsung-тің өзіне ғана тәуелді болудан барған сайын азайып келеді.
Жаһандық жеткізу тізбегі көлеміндегі компания
Samsung-ті көбінесе ең алдымен Galaxy смартфондарының, теледидарлар мен тұрмыстық техниканың өндірушісі ретінде қабылдайды. Шын мәнінде бизнестің құрылымы әлдеқайда күрделі.
Компания әлемдегі жад микросхемаларының ең ірі өндірушілерінің бірі болып табылады, жеке процессорларын, дисплейлерін шығарады, басқа компаниялар үшін чиптерді келісімшарттық өндірумен айналысады және бір мезгілде жүздеген миллион тұтынушылық құрылғыларды сатады.
Сондықтан Samsung толықтай тәуелді болатын бір ғана елді атау мүмкін емес.
Оңтүстік Корея компанияның технологиялық және өндірістік орталығы болып қала береді. Қытай жад өндірісінде өте маңызды орын алады және алып нарық болып қалуда. Вьетнам Samsung-тің басты әлемдік фабрикаларының біріне айналды. АҚШ бір уақытта ең ірі нарық, маңызды технологиялардың жеткізушісі және барған сайын маңызды өндірістік алаң болып табылады.
Samsung-тің қаржылық құжаттары бұл ауқымды жақсы көрсетеді. Компанияның ең ірі шетелдік бөлімшелерінің қатарында Samsung Electronics America, Samsung Austin Semiconductor, АҚШ-тағы Samsung Semiconductor, Samsung China Semiconductor, Вьетнамдағы бірнеше ірі кәсіпорын және Үндістандағы, Еуропадағы, Тайваньдағы және басқа өңірлердегі Samsung құрылымдары бар.
Онжылдықтар бойы дәл осындай жаһандану Samsung-тің басты артықшылығы болды. Компания әрбір компонентті тиімдірек жерде шығарып, құрылғыларды іс жүзінде бүкіл әлемде сата алатын еді.
Енді бұл модель қауіп-қатер көзіне айналуда.
Бірінші мәселе — Қытай
Samsung-тің ең сезімтал нысандарының бірі Қытайдың Сиань қаласында орналасқан. Онда компания NAND-жадын шығарады — бұл смартфондарда, компьютерлерде, деректер орталықтарында және басқа да көптеген электроникада қолданылатын жадтың негізгі түрлерінің бірі.
Мәселе мынада: заманауи фабрикаларды тек өз күшімен ұстап тұру және жаңғырту мүмкін емес. Оларға америкалық Applied Materials, Lam Research және басқа да мамандандырылған өндірушілердің жабдықтары қажет.
Дәл осы жерде Samsung Вашингтон мен Бейжің арасындағы технологиялық қақтығыстың тікелей қатысушысына айналады.
АҚШ 2022 жылдың өзінде-ақ Қытайға озық жартылай өткізгіштерді өндірудің бірқатар технологияларын жеткізуге кең көлемді шектеулер енгізді. Samsung және оңтүстіккореялық жад өндірушісі SK Hynix бастапқыда өздерінің қытайлық кәсіпорындарына әрбір операцияға жеке лицензия алмай-ақ белгілі бір америкалық жабдықтарды жеткізуді жалғастыруға мүмкіндік беретін ерекше мәртебе алды.
2025 жылы Вашингтон бұл мәртебенің күшін жойды.
Америка билігі қолданыстағы кәсіпорындарды қолдау үшін қажетті рұқсаттарды беруге дайын екенін, бірақ Samsung-ке қуаттылықты айтарлықтай арттыру немесе қытайлық фабрикаларды технологиялық жаңарту үшін америкалық технологияларды пайдалануға рұқсат беруді жоспарлап отырмағанын мәлімдеді.
2026 жылға Samsung жабдықтарды жеткізуге бір жылдық лицензия алды. Бірақ осындай рұқсатты жыл сайын алу қажеттілігінің өзі компанияның жағдайын түбегейлі өзгертеді.
Миллиардтаған доллар тұратын инвестициялық шешім енді жадқа деген сұранысқа немесе жаңа өндірістік процестің тиімділігіне ғана байланысты емес. Samsung бірнеше жылдан кейін америкалық үкімет оның жеке зауытына қажетті жабдықты жеткізуге рұқсат бере ме, соны ескеруге мәжбүр.
Samsung қазірдің өзінде қосалқы нұсқаны — қытайлық жабдықты іздеуде
Бұл белгісіздіктің салдары қазір ерекше байқалуда.
Тамыз айында Reuters дереккөздерге сілтеме жасай отырып, Samsung пен SK Hynix Қытайдағы кәсіпорындар үшін америкалық жүйелерге әлеуетті балама ретінде қытайлық AMEC жабдықтарын бағалағанын хабарлады. Екі компания да жабдықты дәл қытайлық фабрикаларда пайдалану үшін сынақтан өткізгенін жоққа шығарды, дегенмен Reuters дереккөздері мұндай бағалауларды америкалық экспорттық бақылаудың одан әрі қатаңдауы қаупімен байланыстырды.
Жағдай парадоксалды болып шығуда.
Вашингтон Қытайдың жартылай өткізгіш өнеркәсібінің дамуын бәсеңдету үшін Қытайға америкалық жабдықтардың экспортын шектейді. Бірақ бұл Samsung үшін бір мезгілде Қытайдың өзінде америкалық жабдықты алмастыратын балама іздеуге түрткі болады.
Қытайлық өндірушілер әзірге кейбір аса күрделі бағыттарда, әсіресе литография мен бақылау жүйелерінде батыстық компаниялардан қалыс қалуда. Алайда өңдеу (травление), материалдарды жағу, тазалау және бірқатар басқа процестерде алшақтық тез қысқарып келеді.
Reuters мәліметінше, жекелеген санаттардағы қытайлық жабдық батыстық баламалардан 20–30%-ға арзан тұруы мүмкін. Deutsche Bank 2026 жылы қытайлық компаниялар пластиналарды өндіруге арналған жабдықтардың жергілікті нарығының 25–30%-ын иеленуге қабілетті деп бағалады, ал ең күрделі сегменттерді есепке алмағанда, олардың үлесі 40%-ға жақындауы мүмкін.
Технологиялық соғыстың күтпеген жанама әсері пайда болады: Қытайға қарсы шектеулер ел ішінде жұмыс істейтін шетелдік өндірушілерді де қытайлық технологияларға мұқият қарауға мәжбүрлейді.
Бұл ретте америкалық шектеулер бір уақытта Samsung-ке көмектесуде
Бірақ Samsung-ті тек АҚШ пен Қытай арасындағы қақтығыстың құрбаны деп атау дұрыс болмас еді.
Samsung-тің қытайлық фабрикасына қиындық туғызатын сол шектеулер компания бизнесінің басқа бөлігіне көмектесуде.
Қазіргі заманғы микросхемаларды қытайлық әзірлеушілерге ел ішінде ең озық өнімдерді шығару барған сайын қиындап барады. Сондықтан олар шетелдік фабрикаларға жүгінуге мәжбүр.
Және осындай фабрикалардың бірі — Samsung.
19 тамызда Reuters Samsung-тің заманауи чиптерді келісімшарттық өндірудің кейбір қызметтеріне бағаны 10–15%-ға көтергенін хабарлады. Әсіресе айтарлықтай өсім Қытай мен АҚШ-тан келген клиенттерге тиесілі болды.
Қытайлық компаниялар көбірек төлеуге дайын болды, себебі заманауи жабдықтарды жеткізуге америкалық шектеулер олардың шетелдік фабрикаларға тәуелділігін күшейтті.
Бұл Samsung үшін өте маңызды.
Оның келісімшарттық бизнесі көптеген жылдар бойы тайваньдық TSMC-ге есе жіберіп келді. 2026 жылдың бірінші тоқсанында чиптерді келісімшарттық өндірудің әлемдік нарығының түсімі бойынша Samsung үлесіне небәрі 7% тиесілі болды, ал TSMC үлесі 70%-дан асты.
Енді TSMC қуаттылықтары барған сайын толық жүктелуде, ал клиенттердің бір бөлігі балама іздеуге мәжбүр. Samsung-тің Пхёнтхэктегі зауыты кейбір заманауи процестерде толық жүктемемен жұмыс істеп жатыр. Компания Qualcomm үшін чиптер шығарады және Tesla, Apple, Broadcom және Nvidia-мен келісімдер жасасты немесе ынтымақтастық туралы жариялады.
Осылайша, америкалық-қытайлық текетірес Samsung-ті Қытайда шектеп қана қоймай, Қытайдан тыс жердегі зауыттары үшін жаңа клиенттер тауып беруде.
Екінші мәселе — Вьетнам
Егер Қытай Samsung жартылай өткізгіштері үшін маңызды болса, Вьетнам дайын электроника өндірісінде орасан зор рөл атқарады. Жартылай өткізгіш секторына санкциялық қысым АҚШ пен Қытайдың ЖИ саласындағы текетіресіндегі жалпы үрдістерді көрсетеді.
Samsung ол жақта 1980 жылдардың соңынан бері жұмыс істеп келеді және онжылдықтар ішінде елдің ең ірі шетелдік инвесторына айналды.
Reuters мәліметінше, Samsung жыл сайын сататын шамамен 220 млн смартфонның 60%-ға жуығы Вьетнамда өндірілген. 2024 жылы Samsung кәсіпорындарының елден жасаған экспорты шамамен $54 млрд-ты құрады — бұл бүкіл вьетнамдық экспорттың шамамен 15%-ы.
Және дәл осы Вьетнам ұзақ уақыт бойы Қытай мәселесінің басты шешімдерінің бірі сияқты көрінді.
Америкалық-қытайлық сауда соғысы басталғаннан кейін көптеген халықаралық компаниялар өндірісті ҚХР-дан Вьетнамға, Үндістанға және басқа да азиялық елдерге көшіре бастады.
Логика түсінікті еді: Қытайға азырақ тәуелді болу және бір уақытта өндірістің салыстырмалы түрде төмен құнын сақтап қалу.
Samsung өндірісті әртараптандыруды ертерек бастап, осы модельдің басты жеңімпаздарының біріне айналды.
Бірақ Дональд Трамптың екінші президенттік мерзімі кезінде мәселе Вьетнамның өзінде пайда болды.
Тарифтер «Қытайдан кету» стратегиясының әлсіз тұсын көрсетті
2025 жылы Трамп әкімшілігі бастапқыда Вьетнам үшін өзара тарифтердің өте жоғары мөлшерлемесін жариялады — 46%.
Кейінірек шарттар өзгерді, электрониканың жекелеген санаттары ерекшеліктерге ие болды, ал түпкілікті сауда саясаты бірнеше рет түзетілді. Бірақ Samsung үшін сигналдың өзі маңыздырақ болып шықты.
Америкалық сауда шектеулерінен автоматты түрде құтылу үшін өндірісті Қытайдан басқа елге көшіру енді жеткіліксіз.
Вашингтон дайын құрылғының шыққан еліне ғана емес, бүкіл жеткізу тізбегіне барған сайын мұқият қарайды.
Бұл Қытайдан көп мөлшерде бөлшектер мен материалдарды импорттап, содан кейін дайын тауарларды АҚШ-қа экспорттайтын Вьетнам үшін өте маңызды. 2025 жылы Вьетнамның Америка Құрама Штаттарына экспорты рекордтық $153 млрд-қа жетті, ал Қытайдан импорт $186 млрд-қа дейін өсті.
Америка билігі қытайлық өнімдердің бір бөлігі АҚШ-қа тарифтері төмен үшінші елдер арқылы өтуі мүмкін деп қауіптенеді. 2026 жылғы 20 тамызда Вьетнам баждарды айналып өту үшін тауарларды үшінші елдер арқылы қайта бағыттау (transshipment) мәселесі бойынша Вашингтонмен ынтымақтасуға ниетті екенін ресми түрде мәлімдеді.
Samsung үшін бұл белгісіздіктің тағы бір деңгейін білдіреді.
Тіпті смартфон Вьетнамда жиналса да, оның құрамдас бөліктерінің саяси шығу тегі барған сайын маңызды бола түсуде.
Samsung-ке тарифтік белгісіздікке байланысты өндірісті өзгертуге тура келген
Бұл теориялық қауіп емес.
2025 жылдың көктемінде Reuters Samsung пен оның жеткізушілері АҚШ-тың Вьетнамға арналған тарифтеріне жауап ретінде Үндістанда немесе Оңтүстік Кореяда смартфондар өндірісін арттыру мүмкіндігін қарастырғанын хабарлады. Компания сондай-ақ баждар енгізілгенге дейін белгілі бір құрылғыларды шығаруды жеделдетті.
Кейінірек Вьетнамнан АҚШ-қа телефондар мен бөлшектерді жеткізу шынымен де төмендей бастады. 2025 жылдың қарашасында олар бес жылдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейге дейін құлдырады. Смартфондар бұл ретте тиісті баждарға тікелей ілікпеді, бірақ сауда белгісіздігі мен тұтынушылық сұраныстың төмендеуі өндіріс пен экспорт көлеміне әсер ете бастады.
Маңызды қорытынды шығады: тарифтер нақты бір Galaxy құрылғысына тікелей әсер етпес бұрын да компанияға ықпал ете алады.
Бизнес өндірісті алдын ала көшіре бастайды, қорларды өзгертеді, жеткізушілерге тапсырыстарды қайта қарайды және баламалы бағыттарды дайындайды.
Бірақ Samsung Вьетнамнан кетпейді
Қауіптерге қарамастан, Samsung Вьетнамнан бас тартады деген белгілер жоқ.
Керісінше, компания инвестиция салуды жалғастыруда.
Мамыр айында Samsung-тің Вьетнамда жартылай өткізгіштерді сынақтан өткізуге арналған алғашқы жеке зауытына шамамен $1,5 млрд салу жоспарлары белгілі болды. Кәсіпорын Ханойдан шамамен 60 шақырым жерде салынуда және 2027 жылдың қарашасында жұмысын бастауы тиіс. Samsung-тің Вьетнамға салған жинақталған инвестицияларының жалпы көлемі қазірдің өзінде $23 млрд-тан асады.
Яғни Samsung кетуді емес, өзінің өндірістік жүйесін күрделендіруді таңдайды.
Компания Вьетнамды сақтайды, Үндістанды дамытады, Оңтүстік Кореядағы өндірісті арттырады және бір уақытта АҚШ-қа үлкен қаржы салады.
Үшінші қысым нүктесі — АҚШ-тың өзі
Оңтүстік Корея мен Америка Құрама Штаттарының қарым-қатынасы Samsung-ке тағы бір саяси деңгей қосады.
Вашингтон бастапқыда Оңтүстік Кореяға 25 пайыздық тарифтермен қауіп төндірді. Нәтижесінде тараптар Сеулдің инвестициялық және басқа да міндеттемелеріне айырбас ретінде 15% мөлшерлемеге келісті. Алайда сауда қатынастары келіссөздер нысаны болып қала береді, ал Трамп әкімшілігі американдық нарыққа қолжетімділікті өнеркәсіптік саясат құралы ретінде пайдалануды жалғастыруда.
Samsung үшін жауап айқын: тікелей АҚШ-та көбірек өндіру.
Компанияның Техаста жартылай өткізгіш кәсіпорны бар және ол жерде жаңа қуаттылықтарды дамытуда. Америкалық саясат үшін бұл мінсіз сценарий: стратегиялық компоненттер өндірісі түпкілікті нарыққа жақындайды және американдық юрисдикцияның ішінде болады.
Samsung үшін жағдай күрделірек.
Америкалық кәсіпорындар азиялықтарға қарағанда қымбатырақ, құрылыс жылдарды алады, ал заманауи жартылай өткізгіштер өндірісі орасан зор көлемдегі білікті мамандарды, энергияны, суды және инфрақұрылымды талап етеді.
Сондықтан Samsung-тің жаһандық өндірістік жүйесі тек өзіндік құн бойынша оңтайландырылған күйден біртіндеп саяси тәуекелдер бойынша оңтайландырылған күйге ауысуда.
Іс жүзінде компания өзіндік геосаяси сақтандыруды төлейді.
Оңтүстік Корея да бақылаушы болып қалғысы келмейді
Сеул Samsung пен SK Hynix-тің стратегиялық маңызын жақсы түсінеді.
Оңтүстік Корея үкіметі тамыз айында материалдар, жабдықтар өндірушілерін және жартылай өткізгіштер әзірлеушілерін қолдау үшін 5 трлн вон — шамамен $3,5 млрд көлемінде қор құрылатынын жариялады. Жеткізушілерге саудалық қаржыландыру түрінде тағы 5 трлн вон беру көзделген.
Бұл әлдеқайда ірі бағдарламаның бір бөлігі ғана.
Samsung, SK Hynix, олардың жеткізушілері және жергілікті билік Оңтүстік Кореядағы жаңа өндірістік жобаларға $576 млрд-тан астам инвестиция салуды жоспарлап отыр. Мемлекет бір мезгілде электрмен жабдықтау, су, инфрақұрылым және жаңа өнеркәсіптік аумақтар мәселелерін шешеді.
Мұндағы себеп тек экономикалық емес. Логистикалық және реттеушілік кедергілердің әсері әлемдік бигтехтердің тоқсандық қаржылық есептерінен де байқалады.
Жартылай өткізгіш кәсіпорындары іс жүзінде мемлекеттің стратегиялық инфрақұрылымына айналды — шамамен энергетика, қорғаныс өнеркәсібі немесе көлік сияқты.
АҚШ өз жерінде көбірек чип шығарғысы келеді. Қытай өзінің тәуелсіз жартылай өткізгіш өнеркәсібін құруда. Оңтүстік Корея Samsung пен SK Hynix көшбасшылығын сақтауға тырысады. Тайвань TSMC-дің бірегей жағдайын қорғайды.
Samsung осы мемлекеттер бәсекесінің ортасында қалуда.
Және бір мезгілде компания рекордтық табыс табуда
Бір қарағанда, болып жатқан оқиғалардың барлығы қатерлер тізімі сияқты көрінеді. Бірақ Samsung-тің қаржылық жағдайы қазір айрықша күшті.
Жад микросхемаларының жаһандық тапшылығы компанияға жартылай өткізгіш бөлімшесінің пайдасын күрт арттыруға мүмкіндік берді. Samsung бірқатар чиптер тапшылығы 2028 жылға дейін сақталуы мүмкін деп күтеді және бағалар мен жеткізу көлемін бірнеше жыл бұрын бекітуге тырысып, ірі деректер орталығы операторларымен көпжылдық келісімшарттар жасасуда.
Сондықтан бүгінгі жағдай ерекше көрінеді.
Компания инвесторларға шамамен 80 миллиард долларға дейін қайтаруға дайын болатындай көп табыс тауып отыр. Кейбір сегменттердегі өндірістік қуаттар шегіне жетіп жұмыс істеуде. Клиенттер бағаны 10–15%-ға көтеруге келісуге дайын.
Сонда да инвесторлар акцияларды сатуда.
Өйткені нарық тек бүгінгі ақша ағынын ғана бағаламайды.
Ол Samsung-тің қазіргі аса жоғары пайдасы қаншалықты тұрақты болатынын және компанияға өндірісті жаңа саяси әлемге қайта құру үшін қанша қаражат жұмсауға тура келетінін түсінуге тырысады.
Неліктен Samsung енді жай ғана АҚШ пен Қытай арасында таңдау жасай алмайды
Кейде технологиялық компаниялардың қазіргі жағдайын Вашингтон мен Бейжің арасында бір жақты таңдау қажеттілігі ретінде сипаттайды.
Samsung үшін бұл тұжырым тым қарапайым.
Компания АҚШ-тан бас тарта алмайды. Бұл орасан зор нарық, негізгі жабдықтардың, технологиялар мен клиенттердің көзі.
Қытайдан бас тарту да өте қиын. Онда Samsung-тің маңызды өндірісі, электрониканың үлкен нарығы және әлемдік жеткізушілер тізбегінің едәуір бөлігі орналасқан.
Вьетнамнан кету ондаған жылдардағы инвестициялардан және компанияның ең ірі өндірістік базаларының бірінен бас тартуды білдіреді.
Өндірісті толығымен Оңтүстік Кореяға қайтару — шығындарды айтарлықтай арттыру деген сөз.
Сондықтан Samsung бір елді емес, барған сайын бөлінген (дистрибьюцияланған) модельді таңдайтын болады.
Қытайлық кәсіпорындар қолдау табады, бірақ ең озық инвестициялар біртіндеп Оңтүстік Корея мен АҚШ-та шоғырлануы мүмкін. Вьетнам электроника өндірісінің орасан зор орталығы рөлін сақтап, жаңа жартылай өткізгіш қуаттарын алады. Үндістан смартфондар өндірісі үшін қосымша сақтандыруға айналады.
Мұндай жүйе бұрынғыға қарағанда әлдеқайда қымбат.
Есесіне ол Samsung-ке әлемнің ең ірі экономикалары арасындағы сауда ережелері жаңа зауыт салынғаннан гөрі тезірек өзгеруі мүмкін жағдайда аман қалуға мүмкіндік береді.
Samsung үшін басты қауіп — Қытай да, АҚШ та емес
Samsung үшін ең салмақты қатер бір нақты тарифте немесе тыйымда емес.
Мәселе — технологиялық компанияның жоспарлау көкжиегі мен саяси шешімдердің көкжиегі бұдан былай сәйкес келмейтіндігінде.
Заманауи жартылай өткізгіштер фабрикасы ондаған миллиард доллар тұрады және бірнеше жыл бойы салынады. Ол ондаған жылдар бойы пайдаланылуы тиіс.
Ал экспорттық шектеулер, тарифтер немесе лицензиялық ережелер бірнеше ай ішінде өзгеруі мүмкін.
Samsung сауда ережелерін тіпті екі жыл бұрын болжау мүмкін болмайтын әлемде жиырма жылдық инвестициялық шешімдер қабылдауға мәжбүр.
Дәл осы себепті геосаясат ірі технологиялық компаниялар үшін сыртқы фактордан бизнес-модельдің негізгі элементтерінің біріне біртіндеп айналуда.
Әрі қарай не болады
Samsung азырақ жаһандық компанияға айнала қоймас. Бірақ Samsung жаһандануының өзі өзгереді.
Бір ғана барынша тиімді халықаралық өндірістік тізбектің орнына бірнеше параллель тізбек пайда болады: америкалық, кореялық, қытайлық, вьетнамдық және үндістандық. Қуаттылықтардың бір бөлігі қайталанады, өндіріс қымбаттайды, ал инвестициялық шешімдер саяси қауіптерді ескере отырып жиірек қабылданатын болады.
Бұл ретте Samsung-тің бір үлкен артықшылығы бар: ауқым (масштаб).
Әрбір технологиялық компания АҚШ-қа, Оңтүстік Корея мен Вьетнамға бір уақытта миллиардтаған доллар инвестициялауға, Қытайдағы үлкен кәсіпорындарды ұстауға, жеке чиптерін әзірлеуге, жадты, дисплейлер мен смартфондарды шығаруға және сонымен бірге инвесторларға ондаған миллиард доллар қайтаруға қабілетті емес.
Samsung әзірге бұған мүмкіндігі жетеді.
Мәселе басқада: компанияға өз бизнесін жаңа әлемдік тәртіпке үнемі қайта құрып отыру қаншаға түседі.
24 тамыздағы акциялардың құлдырауы инвесторлардың кенеттен Samsung-ке сенуді тоқтатқанын білдірмейді. Нарық реакциясының тікелей себебі капиталды қайтару бағдарламасының параметрлерінен көңіл қалу болды.
Бірақ Samsung төңірегіндегі толқу технологиялық бизнесті қабылдаудың қаншалықты өзгергенін жақсы көрсетеді.
Жақында ғана басты сұрақ компанияның үздік смартфон, жетілдірілген чип немесе арзанырақ фабрика жасай алатынында еді.
Енді бұл тізімге тағы біреуі қосылды:
бес жылдан кейін бұл чипті қай елде өндіруге болады — және оны қажетті клиентке сатуға жалпы рұқсат беріле ме.
