Фото: Kampus Production / Pexels
В Казахстане предлагают передавать часть пенсионных активов частным компаниям по решению Нацбанка, без самостоятельного выбора управляющего вкладчиком. Такой механизм предусмотрен Программой развития рынка капитала на 2026–2030 годы, сообщает inbusiness.kz (inbusiness.kz). Советник председателя правления Halyk Finance Мурат Темирханов считает, что это поможет привлечь крупных частных игроков. Пока речь о предлагаемом механизме: описывать его как уже начавшуюся передачу денег оснований нет.
Кто сможет выбрать управляющего пенсионными деньгами
Программа предполагает два способа передачи накоплений управляющим инвестиционным портфелем, сокращённо УИП. Это компании, которые инвестируют доверенные им средства. При первом способе вкладчик сам решает передать накопления частному управляющему.
При втором решение принимает Национальный банк. Он распределяет часть пенсионных активов между компаниями, которым поручит инвестировать деньги. Именно этот вариант предполагает передачу денег частным управляющим без отдельного выбора компании каждым вкладчиком.
Как Нацбанк будет выбирать компании
Средства предлагают распределять на конкурсе между лицензированными казахстанскими управляющими. Для этого планируют выделять отдельные части портфеля с акциями и облигациями. В финансовых документах их называют субпортфелями.
Нацбанк сможет определять, каким компаниям доверить активы и в каком объёме. По словам Темирханова, похожий подход уже используют при передаче валютных активов ЕНПФ и Национального фонда иностранным инвестиционным компаниям.
Почему предлагают передачу без решения вкладчика
Темирханов считает, что добровольные переводы пока не привлекают достаточно пенсионных денег к частным компаниям. Он связывает это с недоверием вкладчиков, их пассивностью и недостатком финансовых знаний. Это оценка финансиста.
По его мнению, одних добровольных решений недостаточно, чтобы довести долю частных управляющих до 20–30% к 2030 году. Передача через Нацбанк должна ускорить этот процесс. Для вкладчика главное различие в том, кто выбирает компанию: он сам или Нацбанк.
Кто будет контролировать частных управляющих
По словам Темирханова, УИП находятся под надзором Агентства по регулированию и развитию финансового рынка, или АРРФР. Финансист считает, что действующая система позволяет отслеживать работу этих компаний.
При этом требования к управляющим он оценивает как чрезмерно жёсткие. По его мнению, они сдерживают развитие рынка капитала. Сам по себе надзор не подтверждает будущую доходность: в предложении речь идёт о порядке управления пенсионными активами.
Сколько времени может занять переход
Темирханов предлагает переходный период продолжительностью четыре-пять лет. За это время частные компании могли бы накопить опыт и сформировать репутацию. Нацбанк оценивал бы результаты и постепенно расширял участие наиболее эффективных управляющих.
Финансист ожидает, что такой подход поддержит казахстанский фондовый рынок. Ещё один предполагаемый эффект — сокращение возможностей направлять пенсионные деньги на государственные проекты на нерыночных условиях. Это ожидаемые результаты, а не уже полученный эффект.
Проще говоря
Часть пенсионных денег предлагают передавать частным компаниям через конкурс Нацбанка. Выбор управляющего в таком случае будет зависеть от решения Нацбанка. Если вы следите за своими накоплениями, сейчас стоит различать предложение и действующий порядок: сообщение о программе само по себе не означает, что ваши деньги уже передали.
